小明嫩草白

萨提亚·纳德拉认为，从20世纪70年代比尔·盖茨创建微软起，微软的“灵魂精神”是让每一个家庭、每一张办公桌上都有一台电脑，这在以前是一个自信而勇敢、激励人心的远大目标，在当时则是微软已经完成的目标。因此，微软需要树立一个新目标，推动一种新“技术的全民化”。“我认为，微软应该转向‘移动为先，云为先’，不再是个人计算机为先，甚至也不是手机为先。在一个‘移动为先，云为先’的世界里如何让微软实现成功，是我们面临的共同挑战。”萨提亚·纳德拉表示。

摩根士丹利称，据他们估算，未来10年左右，每年外资流入A股市场的规模大约在1000亿至2200亿美元之间。值得一提的是，在摩根士丹利看来，外资的持续涌入并不会是提振A股市场的单一动力。报告称，在中国，散户投资者贡献的成交额比例仍然超过80%，散户持有着20%左右的A股总市值。至少在目前阶段，A股市场的人气和市场参与度相比外资流入所带来的流动性要重要的多。

其他积极因素还包括，接下来近三个月的时间处于业绩真空期，故不像刚刚过去的季报季，业绩风险不再构成大的担忧。同时，低估值板块的估值修复大概率将在年末延续。另外，风险偏好（特别是在科技成长板块）仍有提升的空间（之前区块链主题的例子）。尽管对市场乐观，我们时刻提醒自己，要获取持续的超额收益，“赛道”的选择更为重要。经过 2019 年前十个月的上涨，不少行业的公司的估值修复甚至估值切换已然完成——这是我们管理人面临的最大挑战。在此背景下，世诚投资将战略性地聚焦于两类公司，并愿意为此付出在可接受范围内的短期估值溢价。一类是能依据不断积累的核心竞争力而持续保持高质量成长的公司；另一类是虽然增速有限，但依靠较高的财务回报能为全体股东利益着想、为全体股东持续创造价值（包括分红回报）的公司。而在战术层面，我们会继续围绕低估值品种打好2019 年的收官之战。

对此此复核报告是否为针对此次“停收材料”而发布，快乐购上述人士称，复核报告是履行监管层要求的正常程序。条文争议即将有定论然而，此次风波并非事发突然。其背后直接促因，是证监会早在去年就公开征求意见、在今年4月施行的行政许可实施修改。此次修订后扩大了暂不受理和中止审核措施的适用主体范围，在原先保荐机构、律所的基础上，纳入会计师事务所等所有中介机构和从业人员。对于部分细节的解释，监管与行业间存在争议，并可能直接导致此次停收材料事件。第一财经目前独家获悉，监管层内部目前正在商议，预计很快会有结论。

在萨提亚·纳德拉看来，“产品的移动性”和“体验的移动性”的区别就在于，智能手机相对于个人电脑来说显然是更具移动性的设备，但人们若不能通过智能手机完成更多的工作和生活，就称不上“体验的移动性”，而提升这种“体验的移动性”恰恰是微软所擅长的，也是微软在移动互联网时代的独特价值。

问：以前我们能组合的投资收购兼并的方式方法不是很多，现在对复星来说，方式方法更多元、多样化了。包括医药、科技，比较好的技术可能都在美国，现在因为中美的贸易关系，您有没有对这方面的重新思考？郭广昌：技术的发展，有些方面美国强，也不是所有的都是美国强。复星是来自中国的全球布局的企业，我们会更充分利用全球所有的要素，更好地为我们客户服务。我们会以不变应万变，加大在全球的技术布局。我们在以色列也有投资，印度也有投资，比如Gland Pharma。未来技术的发展应该是全人类共同的发展事业，不可能是哪个国家垄断。