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科创板是我国“渐进式”注册制改革的过渡环节，时间线上，全面注册制授权二次延长期限将于2020年2月底到期，预计H2创业板注册制落地正式实施。注册制对A股影响：1）改革提振中长期风偏，资本市场结构与产业转型匹配度提升；2）上市/退市效率双提升，稀缺个股精选时代开启，分化加速A股机构化进程，波动率降低，“慢牛”筑成。以中国台湾“过渡式”注册制为例，10年期台湾加权指数“慢牛”上涨16.12%。

联想控股、君联创投分别出资1.80亿元、0.21亿元，秦岭瑞才、青城永创、孙陶然、邓保军等增资0.34亿元。稍加计算会发现，联想系本次合计出资2.01亿元，实际认缴出资额0.34亿元，其余1.67亿元全部计入了资本公积额。在随后几天的股东会议中，公司同意将1.64亿元资本公积转增股本，这样联想控股的出资额变为0.91亿元，持股比例38.88%；君联创投出资0.23亿元，持股比例9.72%。反观秦岭瑞才、青城永创、孙陶然、邓保军等股东，不费吹灰之力，就将实际出资额增加近三倍。

责任编辑：蒋晓桐饭后胃胀、不消化，这或许是当下很多年轻人时常遇到的一件事了，但听了下面这个真实案例，每个年轻人都该敲响警钟：癌，真的可以来得猝不及防。张先生是一名警察，来自浙江，如今37岁。早在35岁时，他在当地就被诊断出了一种晚期胃癌——胃印戒细胞癌，随后在浙江、上海两地接受了长达2年多的治疗。

2020年打新“理性化”趋势将进一步强化，机构主动性提升：“打不打”问题：打新性价比犹存。打新吸引力核心在于首日溢价率，从创业板初期经验看，首次首日破发后1年首日破发率19.57%，首日平均溢价率24.53%。我们判断，相比创业板，明年科创板首日破发率更低、平均溢价率更高，打新性价比延续时间更长：1）与创业板分批集中上市节奏不同，科创板1-2家节奏缓解流动性压力；2）“一致性”报价策略导致科创板首发PE并未由于新股涨幅过大而攀升，中位数一直控制在50X左右合理区间。

2014年5月，刘桂平离开农行，调任央企中国投资有限责任公司副总经理、党委委员。两年后离开金融领域任重庆市副市长，直至此次履新。早年在农行工作时，刘桂平被评价为“务实、肯干、甚至有点工作狂”。担任农行上海分行行长时，他经常带着同事，到上海较为偏远的崇明县横沙岛等农村地区调研，听农户贷款户“抱怨”担保难，了解怎样破解农户贷款户的难题。

2.8盘点8：公司业绩成长性显著科创板整体业绩体现高成长性，从19Q3季度累计值来看：整体营收同比13.63%，高于存量A股（9.15%）、创业板（8.36%），仅4家负增长；整体净利润同比38.72%，显著高于存量A股（6.53%）、创业板（-7.81%），10家负增长，，维持高成长性特征；整体ROE7.33%，高于创业板（5.30%），低于存量A股（8.03%），盈利性保持稳定；研发投入同比板块整体值25.48%，研发投入占营收比重板块整体值6.01%，彰显较高的科创属性。