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（本文载于《中国经济50人看三十年》，中国经济出版社2008年出版）刘鹤：没有画上句号的增长奇迹——于改革开放三十周年来源：泽平宏观接到写作邀请，我本能地想到两个题目，一是从中国宏观经济周期变化的描述中看经济发展，二是中国经济和社会结构变化的客观描述，因为这都与我多年的工作密切相关。但又发现这些题目的技术性太强，希望找到一个全景性的话题，可以归纳对过去改革开放的认识和对未来发展的展望。最近我到上海、广东、山东、辽宁和甘肃等地区做了一次关于发展路径的专题调查研究，了解不同地区发生巨大变化的原因，认识不同地区未来面临的各种挑战，在调研过程中，脑海中突然浮现这一题目，觉得这个题目让人兴奋，足以概括对以往和未来增长的主要看法。

“当前经济增长速度回落源于潜在增长率下降，潜在增长率下降在当前阶段是符合规律的。”刘世锦称，在此前提下，中国经济增长速度即使为5%-6%，但由于经济基数大，每年新增量仍然很大。刘世锦强调，货币政策放松不能解决潜在增长率下降的问题。在经济过快下滑时，采取一些短期的刺激措施加以对冲是可以的。从过去较长一段时间看，货币供给和流动性的提供基本上满足了经济增长的需要。当前经济处在转型期，在面临一定下行压力的情况下，货币不能过紧也不能过松，要保持稳健中性，在不同时点相机抉择。

其次，短期内执行宽松政策的作用更多是防止金融状况收紧，避免出现对经济增长产生非线性影响。而市场已对本次美联储降息形成一致预期，货币政策递减效应使得本次降息的实际效果大打折扣，此时以牺牲美联储独立性为代价进行政策刺激，也不过是美联储与白宫在总统大选前期博弈的结果，无法对市场形成有效提振。因此，美联储此次降息所带来的短期刺激效用有限，宽松政策本身不足以推动经济强劲复苏，恢复企业信心和经济增长的关键在于解决当前的贸易紧张局势。

来源：荔枝网责任编辑：余鹏飞本报记者 秦玉芳广州报道频频出手银行股权的兖州煤业12月6日晚间公告称，已完成对临商银行增资及股权转让事项并完成股份过户和工商变更登记手续，交易完成后，兖州煤业将成为临商银行并列第一大股东。临商银行截至2018年一季度末最大10家客户贷款集中度60.17%，远高于监管指标。与此同时，临商银行受不良贷款大幅增加影响，拨备覆盖水平已低于监管要求。有分析认为，临商银行不良贷款率持续上升，资产质量持续承压，未来拨备计提压力仍然较大。

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