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利丰　　　　　　（00494）　　　　0.850　　　　　　　无升跌佐丹奴　　　　　（00709）　　　　2.380　　　　　　-0.42慕尚　　　　　　（01817）　　　　7.290　　　　　　-1.75申洲　　　　　　（02313）　　115.700　　　　　　+1.76

总体上，市场进入短期盘整，并不妨碍市场结构性机会依然活跃、不宜对后市过度悲观。符合中国消费升级、产业升级方向的质优蓝筹、中小创优质龙头依然是值得重点关注的方向，同时，在本轮反弹中落后、估值依然不高、后续可能有正面催化剂的板块也值得关注。3不宜过分解读MSCI的规则影响，外资流入仍将是趋势。

（三）民营企业的市场空间正在扩大。国企和地方政府仍是下阶段结构性去杠杆的重点，近日，中办、国办也印发文件，加强国有企业资产负债约束。与之相对，民营企业在前期强力去杠杆的过程中，承受了较大压力。从近期党中央、国务院的政策变化、多次组织座谈、调研等系列行动看，广大民营企业正迎来前所未有的良好政策环境和发展机遇；从具体经济指标看，固定资产投资增速上半年由7.9%持续回落至6%，而民间固定资产投资增速则始终保持在8%以上，由8.1%上升至8.4%，民营企业市场空间正在逆势扩大。

投行：8月股权融资规模1071.2亿元，环比下滑39.3%，主要为上月农行大额定增导致的高基数影响，累计同比-7.1%；资本中介：8月末融资融券余额8615.3亿元，环比下滑3.4%，同比下滑9.0%。招商证券则认为，8月市场整体萧条，二级承压、一级回暖，成交量已经下滑到牛市前冰点水平，两融持续下滑但是依然保持韧性。

其实总结下来当一个市场处于相对稳定的阶段，我们很多东西的有效性是比较延续，一个市场外部环境出现比较大的变化，或者市场处于过渡期，我们有效的套路出现大问题，过去几年这种情况不断的发生，不同阶段不同超额收益来源也是不一样的。这几年规则的重整，很多东西逐渐的落地，这些影响我们做业务，我们管别人的钱我们首先找钱，但是金主的行为变化影响我们做业务，这些行为的变化导致跨市场资金的流动，出现在传统的研究框架里面不可能的东西，这也会导致我们的金融市场受到这样的冲击。

在陆正耀看来，2018年中国汽车市场出现前所未有的下滑，最大原因就是卖车的路数早已落后，所谓经济形势不好只是“背锅”。规划中，未来的宝沃将实施产销分离，汽车公司负责生产，销售则由神州宝沃汽车新零售平台来完成。同时启动“千城万店”渠道下沉计划，将原4S店模式改变为品牌旗舰店、授权专营店和特约销售点等多样化的零售网点，无限贴近用户。今年6月之前，中国的每一个县城都要有神州宝沃的零售店，每一个地级市要至少有三家零售店。“我的店一定不要大，而且一定不能在郊区，”陆正耀说，打破资金重负的另一个关键点，是通过大数据，实现零库存，“以后经销商零库存，厂家也库存很少，可以精准的预测到消费需求规模。”为此，神州将在全国建35个大型物流中心。