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投资要点★题记：我国股票市场的生态正在发生改变，这在一定程度上将推动我国A股“长牛”的走势。本篇报告从资金需求方，也就是股票自身，观察下资本市场的转变。★股市生态改变进行时，自身供需正趋向平衡——近期路演中，大家普遍关心明年在IPO加快和再融资政策放开的环境中，我们年度策略《拥抱权益时代》一直讲述的四大配置中，资金供给的三大配置—居民配置、机构配置、全球配置的资金能否承接超过万亿的股市资金需求规模。其实，仔细思考看，IPO和再融资仅仅是股市的净融资的被减数，另一部分是股市给予投资者的回报，即分红和回购。

现在在这方面，我们要看一下，并且更多的是虚拟，而非实体机构，这样的机构更多的是虚拟机构。金融+互联网，基本上都是金融机构的行为，这部分金融机构的行为，本身就由监管当局进行，很容易看见，基本上我们按照逻辑的推理和法律的授权，它应该在监管的覆盖之中的。

责任编辑：凌辰 SF179今天（17日）下午，守护香港大联盟在香港金钟添马公园举行“反暴力、救香港”大集会，呼吁全港各界反对一切形式的暴力，尽快恢复社会正常秩序。今天下午香港的天气不佳，出现雷雨，但并不能阻碍广大市民冒雨参加。集会从17点左右开始，旨在表达七大诉求，即“乱够了、停暴力、勿扰民、止破坏、守法治、阻撕裂、返正轨”。参加集会的市民们表示，没有国哪有家，无论天气多么糟糕，他们也一定要出来发声，反对暴力，支持警方，守护家园。

按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。

欧元/美元欧元昨日震荡上行，刷新11个交易日高位，现汇价交投于1.1350附近。除美元指数在整体表现疲软的经济数据升温美联储降息忧虑及鸽派美联储决议的预期打压下走软是支撑欧元攀升的主要原因。此外，时段内欧元区公布的经济数据整体表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1450附近的压力情况，下方支撑在1.1250附近。

苹果iPhone的双SIM卡选项将允许用户在不必更换SIM卡的情况下，在不同的运营商计划之间切换。该功能对于经常访问多个国家的欧洲和亚洲用户也很重要。财政部决定实行地方债公开承销制度本报讯证券日报记者获悉，财政部近日发布《地方政府债券公开承销发行业务规程》，决定实行地方政府债券公开承销制度。